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　　《巴菲特-致股東的信》讀后感1000字《巴菲特-致股東的信》讀后感：投資保持原則，了解自己，獨立思考

　　點評：本書共21.7萬字，390頁，貝兒花了將近5天才讀完。書中收錄的是1957-1969年巴菲特經營合伙公司時，每年2封致股東的信，通過作者的整合提取，形成容易理解的框架。本書的意義，不僅提供了巴菲特的投資原則，也展示了他的為人處事。這12年橫跨他的25-37歲，貝兒也處于這個年齡段，但思考的深度和廣度、對投資的專注程度，遠不及他。雖然后期他的投資方法有改變，但投資原則一直都沒變，這是基于他獨立思考、只做自己能懂得投資。

　　推薦指數：五星，值得反復研讀。

　　本書有基金經理陳璇淼的親筆簽字

　　“與優秀企業同行，復利增值”

　　拉長周期看，最短看三年，最好看五年；要看能否長期戰勝指數，跑贏業績基準而非績效高低。巴菲特在60年前提出的方法，正是現在主流的基金業績評價方法，也是我們做投資者教育的重點。

　　二、平衡投資者和管理人的利益

　　合伙公司的激勵提成是，超過每年6%的收益，可以從利潤中提取25%作為獎勵；如果每年收益低于6%，那么以后年份需向股東補齊6%的缺額，再向股東收取提成。這是目前私募基金常用的業績計提方法，6%也是很多私募基金的業績門檻。

　　巴菲特有三大投資策略，低估值投資、合并套利投資及控股型投資。三大投資策略一塊組合起來的絕妙之處在于三種投資策略之間是弱相關的，使得巴菲特不論市場是上漲還是下跌都能夠大幅超越市場指數。其中和市場相關性最大的是低估值投資，也就是煙蒂股投資，而合并套利投資和市場是弱相關的。如果低估投資繼續下跌，則巴菲特會買入更多股票，從而轉為控股型投資，而控股型投資就和市場弱相關了，巴菲特會介入公司經營，剝離資產，提高資產周轉率，將多余的資本進行分配，或者用來證券投資，通過上述手段將煙蒂公司的價值釋放出來，因為和市場指數弱相關。巴菲特的三大策略可見巴菲特是深入思考過如何搭配資產組合。一般職業投資的人是靠天吃飯，市場不好，壓力會很大，如何找到幾種弱相關的投資及回報現金流，值得深思，巴菲特找到了適合他自己的方式。

　　市場也有炒作的投資基金，比如快進快出的績效型基金，當規模小且市場在牛市頂點時，業績很突出；但熊市時，低估值投資就體現出珍貴的價值。市場大部分時候都是熊市或平穩，偶然有牛市。“潮水退了，才知道誰在luo泳”。存在即合理，但巴菲特不碰自己不熟悉的方法，不賺自己不懂的錢。作為個人投資者，我們也要有這種心態，賺自己能力范圍內的錢。

　　對于控股型投資，必須對財務報表非常熟悉，才能做到合適的估值核算，然后根據估值核算做好正確的管理決策及資產處置，最后體現到股價上。像做生意一樣做投資，學習做生意所需的知識，比如財務、會計、稅籌、運營管理等，能夠幫忙自己更好地篩選好公司。